关于棕榈油期货的22问(10)

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10、为什么选择24度棕榈油作为交割标准品?

  答:在gb/t15680-1995和报批稿中,按照熔点将棕榈油划分为不超过24℃、33℃-39℃和不低于44℃,大商所棕榈油期货对熔点的要求为不超过24℃(通常称为24度棕榈油),主要有以下三方面原因。(1)24度棕榈油市场流通规模大。我国消费的棕榈油全部依靠进口,从近三年棕榈油进口情况来看,24度棕榈油是我国进口的主要品种,其2004、2005、2006年度的进口量分别占总进口量的61%、62%、69%,流通规模优势十分明显。(2)有利于规避出口国贸易政策影响。在棕榈油中,毛棕榈油属于原料,24度棕榈油属于毛棕榈油的精炼产品。目前,马来西亚棕榈油精炼产业发展迅速,新建了多个大型精炼厂,为了将加工利润留在本国,在贸易政策上,已经倾向于控制毛棕榈油出口,支持成品24度棕榈油出口。印尼也可能出现类似的贸易政策趋势。因此,采用24度棕榈油作为期货标的,可以最大程度上降低出口国贸易政策的影响。(3)便于在植物油品种间进行套利交易。2006年,全球棕榈油产量占植物油总产量的30%,豆油产量占29%,菜籽油产量占15%。24度棕榈油与豆油、菜籽油同为重要的食用油品种,其价格变化与豆油、菜籽油关联较为密切,以其为标的能够方便投资者进行不同植物油的跨品种套利。

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