9月份的全球金融市场动荡不安，雷曼破产、美林被迅速收购，美国国际集团陷入危机，其他金融机构面临威胁，之后美国政府抛出7000亿美元的拯救计划，整个市场的投资者在这一颗颗重磅炸弹的打击下变得晕头转向，无所适从。商品市场也在多空不断变换的过程中暴涨暴跌，投资者损失惨重。也许，在目前这种市场环境下，观望才是最好的选择，不过等这一波风浪过去之后，大家可能会重新认识到黄金的避险作用，正所谓盛世兴收藏，乱世买黄金。

　　其实翻开黄金的历史走势，自从布雷顿森林体系崩溃黄金和美元脱钩之后，黄金价格的上涨一直同战争或者危机等字眼联系在一起，从20世纪70年代到现在，黄金一共出现过5次明显的上涨，在上个世纪70年代末期，当时黄金价格上涨的背景是苏联入侵阿富汗、第二次石油危机以及美国经济出现了严重的滞胀，而在1985年，黄金价格上涨的诱因则是因为美国经济进一步衰退使其自1914年以来首次从最大的债权国变成债务国，以及由此引起的著名的广场协议，而2001年的“911”事件再度使得黄金价格摆脱近5年的低迷并出现上涨，之后2003年的伊拉克战争，以及2007年美国爆发的次贷危机使得黄金价格一路上涨并创出历史新高。近期美国金融市场再度陷入“百年一遇”的金融危机当中，黄金是否能再度发挥其回避风险的功能挽回今年3月以来的颓势呢？

　　从这两天黄金的走势中我们其实也可以看到，美国政府能否成功救市对黄金的走势影响巨大，不过我们考虑问题的时候应该撇开这些突发性因素的影响，而应该从更本质的问题去探索：全球经济是否能够被成功拯救？一个显而易见的事实是：如果世界经济能够在各国政府的大力挽救下避免衰退，那么黄金近期的反弹有可能只是昙花一现，否则，黄金依然是今后一个值得投资的品种。

　　无可否认，尽管目前美国经济面临很大的问题，但是美国依然是当今世界上最大的经济体，要看全球经济的发展，美国经济的走向至关重要。在本周之前，美国政府一直在保增长和防通胀之间走着钢丝绳，尽管雷曼兄弟在9月15日破产，但美联储在9月16日议息会议上依然顶住压力维持利率不变，说明美国本来还想继续在这条路上走下去，但是之后事态的发展显然出乎了伯克南的预料，美林以及美国国际集团相继出现问题，美国股市暴跌，而高盛和摩根史坦利的股票也是大幅下挫，为了避免事态进一步发展，美国终于由财政部出面抛出了7000亿美元的拯救计划，这个态度表明了美国政府最终在这两个重要问题之间做出了抉择，已经准备为了保增长而承受通货膨胀的压力。黄金作为抵御通货膨胀的最好手段，肯定能够因此而得到人们的青睐。此外，7000亿美元的拯救计划对于存在巨额赤字的美国政府来说也是一个沉重的负担，因此，在提交拯救计划的同时也要求将美国国债最高法定限额从现有的10.6万亿美元提高到11.3万亿美元，对于美国政府来说，目前其经常账户的赤字已经从1995年的占gdp的1.5%上升到了2006年的6%，要偿还如此巨大的债务难于登天，唯一的办法是通过美元贬值的方法将这些债务逐渐转嫁给其最大的债权国：日本和中国，而美元贬值对于和其存在高度负相关的黄金来讲无疑具有很大的助涨作用。

　　撇开通货膨胀和美元贬值这两个因素不讲，从美国经济的现状来讲，也很难因为这7000亿美元的拯救而止住颓势，因为在世界上奄奄一息的金融机构还有很多，除了像高盛、大摩等投资银行之外，美联银行、花旗银行、瑞士银行、华盛顿互惠银行等都暴出巨大亏损，而7国集团其他成员也已明确表示不参与美国的救市计划，这也使得该拯救计划的实际效果可能会大打折扣，因为在全球经济高度相关的情况下很难依靠一个政府的力量来拯救全世界。此外，由于市场信心受到极大打击，大量资金外逃也使得美国经济面临巨大压力，9月16日晚间公布的数据显示，7月份美国的净资本流动已经由前一个月的净流入599亿美元变为净流出748亿美元，这也使得美国政府增加市场流动性的努力大受影响，美国经济走出泥潭还为时过早。

　　综合以上分析，我们认为短期市场还有可能因为企业或政府的突发性因素而振荡，但是立足于长远，黄金仍然是目前情况下一个比较安全的投资品种。