风险投资的前景如何？企业家如何吸引风投？美国伦布兰特风险投资公司(rembrandt venture partners)的创始人对2008年做出大胆预测：一大部分风险投资公司可能会面临困境，而其他的风险投资公司，特别是关注高科技、生物技术和环保技术的公司则会健康成长。

　　伦布兰特风险投资公司位于美国加利福尼亚州门罗帕克市，相比之下，其创始人更关注处于起步阶段的公司，认为它们拥有独到的发展策略，但在竞争中尚未充分显现出其真正优势。

　　《商业周刊》“精明解惑(smart answers)”专栏作家克伦先生，最近采访了伦布兰特风险投资公司的一位合伙人理查德·林(richard ling)，请他对风险投资的未来做个预测。克伦先生最关心的问题是：2008年，想吸引风投的企业家该何去何从？

　　下面是这次对话的节选。

　　贵公司大概成立于2004年，现已完成对19家公司的投资，并且已经收回了全部的创始资金，因此，你们做得非常成功。那么，你们如何看待广义风险投资行业的2008年走势呢？

　　我们认为，风险投资市场的投资规模将会持续缩减。

　　许多风险投资公司都是在20世纪90年代末期，借着互联网的泡沫蜂拥而起建立公司的。风险投资企业与其有限合伙人所签订合同的平均期限是十年，现在，多数这类公司的合同期限已快到期。在合同的最后一年，如果没有适宜的渠道，或者没有回笼大量资金的话，这些公司在募集新资金方面就会遇到困难。

　　同时，我们也认为，对于那些小型的风险投资公司来说，减小平均投资规模，将其投资周期从四年缩减成两年，并且频繁地募集新资金，将成为其未来发展的新趋势。

　　你如何看待那些靠风险投资支撑的企业的发展趋势？它们在2008年该如何经营？

　　我们预计，2008年会有更多的公司选择上市。但是公司间的并购，尤其是媒体行业的并购现象，将会继续占据主流。传统行业仍然会努力在互联网上寻求新的广告模式，因而，它们正在通过大量并购这些较小的媒体公司，并推进网络化，来巩固其业绩。

　　驱动媒体公司间并购增加的另外一个因素，是包括声音、图像在内的不同数据类型的集成。在视频数据需求的驱动下，电话公司现在正在转变成电视公司和光缆公司。

　　目前，青少年每周用于上网的时间，超过了他们用于看电视的时间。但是，广告客户对互联网作为广告媒介的作用，目前仍没有引起足够的重视。因此，这方面仍然蕴含着巨大的增长空间。

　　你主要投资于高科技企业。那么，这方面的形势如何？

　　对于每次大的技术变革，我们会看到两个方面。

　　在技术变革的早期阶段，很多公司都设法采用新技术，整个行业的竞争会异常激烈。而在大约两年内就会有大的萧条，很多公司会面临破产。电脑行业刚出现时就发生过这样的情况，互联网业的泡沫期也是如此。更久远一些的事例还有，1929年，仅在纽约市就出现了120家电话公司。

　　萧条之后，转机就会蹒跚而至。在大约十年内，技术自身的巨大影响已经显而易见。这就是我们对高技术行业发展形势的基本判断。

　　技术行业的下一步会走向何方？

　　我们认为，清洁能源技术将是风险投资商们下一步关注的焦点。目前，大量的资金正在涌入这一领域，而且，人们对于这个领域的认识也在转变。不仅仅是所谓的“绿色环保主义人士”在推动着清洁技术的发展，军方和环保主义者也日益认识到，我们正越来越多地从世界的不稳定地区获得石油供应。

　　清洁能源技术对于国家安全战略在众多层次的讨论日益重要。美国的鹰派成员们开始将“从外国进口石油”，看成是对美国经济的巨大威胁。这也是很多选民都支持绿色能源运动的原因。

　　一旦类似绿色能源之类的问题被推到国家政策层面，实质性的商机就会出现。

　　那么，这是否意味着在此领域会有同样大规模的财富聚集，也可能变得竞争激烈，或出现投资过剩？

　　是的，我们可能处于那种两年衰退周期的早期阶段。2008年，这个领域的投资会很多，但即使这样，很多公司也可能撑不下去。到那时，我们又会看到大规模的公司合并和大量的公司注销。

　　作为投资者来说，最佳的进入策略，是选择能够战胜困难的企业，或者与那些已经获得很多经验，并意欲在未来几年内重新创业的投资者合作。

　　你对那些正在寻求风险投资的企业家，或者是未来的企业家有何忠告呢？

　　要想吸引风险投资，企业家的潜在市场就必须很大。但是，这对于参与到公司内部的人来说，仍处于次要地位。

　　我总是寻找那些特别有激情以及具有特殊背景的人。他们或者是自己成立了公司，或者仅仅是为别人打工，但只要有特别的激情和特殊背景，就意味着他们已经有了一个比较良好的开端。至于他们以前是否很成功，其实没有太大关系。更为重要的是，他们已经在刚起步的公司中经受了特殊的训练。

　　例如，我一遇到曾在网景公司(netscape)工作过的人，就会很喜欢。与一位在ibm公司高层工作二十年之久的人士相比，我更愿意与网景公司的中层人士共事。我也喜欢曾经接受过特别培训的人，因为对我来说，这就意味着，在某些情况下他们能够顺利完成比较困难的任务。

　　我曾与以前的一个运动员共过事。他没上过大学，但却是个天才。我雇用他到我的一个公司工作，就是因为其特殊的背景。如果一个企业家能够表现出类似的特质，就会脱颖而出，使得投资者更看好他们，提高对他们成功的预期。

　　企业家最初该如何引起你的注意呢？

　　他们必须有人引荐，因为我们只关注有把握的交易。也就是说，在某些方面由我们熟悉和尊重的人把他们引荐给我们。在我们以往的生涯中，经常有在业务上或私下里结识的人，会给我们发电子邮件说：“这个人很不错。”

　　如果遇见类似情况，我必然会关注，并且很可能就此开会讨论一下。如果是个好交易，但我们做不了，我们也会很愿意同其他有能力的风险投资商合作。

　　都是原来的同事向你提出一些有创意的商业点子吗？

　　不一定。我的一个朋友从他的理发师那里做了一笔生意。所以，你很难预知谁会给你好的建议。

　　会有人向你们主动提出很多商业计划吗？

　　我们每年大概会获得500个商业计划，但我们并不看。实际上，我不做计划而只做实务。我只写两页的执行概要，附一些详细的金融电子表格，而花大量的时间准备多媒体演示稿。

　　你为什么不写商业计划？

　　忙碌了一天，风险投资公司通常都存在注意力缺陷障碍，因为我们的注意力有一定限度。如果在有效的限度内，将所有的信息展示给我们，就会得到我们的注意。而绝对没有谁会有耐心坐下来，去读40页的长篇大论。所以，只有把演示文稿做得特别好才会有效。

　　伦布兰特公司关注哪些类型的交易？

　　我们寻求需要500万美元到800万美元风险投资资金且处于起步阶段的企业，其中一些公司只有两三个人，却具有很好的创意。对于他们，我们可能给予30万美元的初始投资，让他们组建自己的公司，买一些电脑、书写板等必要的设备，便可开始运作。我们对于投资回报的时间预期是四至五年，最多七至八年。

　　你实际上是在“孵化”自己所投资的企业，对吗？

　　是的。在我们所投资的公司中，有三分之一的公司是由我们孵化、培育和建立的。我曾在所投资的一个公司刚成立时，任了9个月的代理首席执行官。我们也获得了不菲的回报，尽管这种回报往往是精神上的，而不是经济上的。

　　最有意义的是，我们参与发起的每个公司，都已经在技术上或多或少地改变着世界。