"曾经的期货市场，是冒险家的乐园和墓地。现在，仍然是。"曾经在上世纪90年代中后期做过4年期货经纪人的张帆对此深有体会。

　　1996年5月份，从清华大学毕业不到一年的张帆，成为一家期货公司的交易员。刚刚进入期货业的张帆，正式上班后"第一课"所受的教育，就是关于业界传奇人物管金生及由其引起的"3·27事件"。

　　"3·27国债"是指1992年发行的三年期国债，1995年6月到期兑换。1992～1994年中国面临高通胀压力，国家为了保证国债的顺利发行，对已经发行的国债实行保值贴补。对通胀率及保值贴补率的不同预期，成了"3·27国债"期货品种的主要多空分歧。以上海万国证券为首的机构在"3·27国债"期货上作空，而以中经开为首的机构在此国债期货品种上作多。多空双方于1995年2月23日对杀，最后，万国证券总裁管金生因不负责任地砸盘，被捕入狱。

　　"期货市场是冒险家的乐园和墓地"的说法，在管金生身上得到了充分演绎。管金生和"3·27事件"，就成了此后期货行业的典型教学案例。"3·27事件"引发了国家对期货业的大整顿，整个行业处于景气低谷。1996年2月，金融机构退出期市；1997年2月，证监会严厉查处天津红期货操纵案。1998年，整个期货市场的格局得到较大调整，原来的14家期货交易所合并为大连、郑州、上海三家。

　　刚开始的两年，张帆及其所在的公司的操作手法一直比较谨慎保守，买卖一张单，都要经过充分讨论和研究。尽管没有赚什么钱，但业务尚能维持。

　　进入1999年，张帆做期货的胆子逐渐大了起来，连续十几笔高风险的买卖，不但帮公司赚了三百多万的利润，还给自己带来了20多万的奖金。自觉"艺高人胆大"的张帆，将这20多万奖金投入到期货市场。最高峰的时候，张帆这20多万资金一度被"扩容"到100多万，而此后几次操作失误，这100多万资金又缩水到不足10万。

　　四年多时间的期货生涯，几乎所有的期货张帆都做过。越到后来，张帆越有一种玩数字游戏的感觉。失落和缺乏成就感的张帆2001年离开了期货业，进入清华大学mba班学习充电，毕业后转行风投。2007年，张帆以资方身份空降某矿业上市公司任副总经理兼董秘。直到现在，仍然有以前的老板及朋友让张帆继续做期货，张帆对此毫不心动："做期货哪里有做实业踏实？"

　　此前的2003年，原中航油公司副总经理、原中航油新加坡公司执行董事兼总裁陈久霖介入原油期货交易，违规炒作石油期权。到2004年11月底，中航油累计亏损5.5亿美元，被迫停牌重组。陈久霖被捕入狱，再次演绎了期货市场的罪与罚。

　　武汉女子万群期货神话的破灭，是个人期货理财中最为跌宕起伏的故事。

　　2005年7月，有着10年炒股经历的万群，拿着6万元开始涉足期货市场。头两年，万群的战绩并不出众，其保证金从最初的6万元缩水至4万元。2007年8月下旬起，万群开始重仓介入豆油期货合约，此后半年多时间，豆油主力合约0805从7800元/吨起步，一路上扬，到2008年2月底，豆油0805已然逼近1.4万元/吨，万群账户的浮动权益在3月4日达到顶峰，最高时竟达2000多万元。不过，3月4日当天的行情出现剧烈振荡，油价在一个小时内从涨停快速滑落至跌停。在豆油从涨停到跌停的过程中，万群的账户因为保证金不足，已经被强行平去了一部分合约，但这并没有引起她的重视。3月6日，她的账上至少还有几百万元，要平仓还是有机会。出于种种考虑，万群错过了最佳的减仓时机。3月7日和10日两天，豆油无量跌停，万群就是想平仓也平不了，由于仓位过重，万群所持有的最后300手合约被强行平仓，最终，她的账户保证金只剩下了不到5万元，其巨大的账面盈利瞬间化为乌有。

　　近几年，从大豆、天然橡胶到铝、石油、铜、铁矿石，再到棉花、糖，这些大宗商品的国际市场价格几乎不约而同地大幅上涨。国内越来越多的人意识到：作为大宗商品的国际大买家，发展我国期货市场、争取国际定价权，已经成为无法回避的问题，成为需要从国家经济安全高度来看待的重大问题。

　　从这点看，我国的期货市场有着巨大的发展空间。不过，在期货市场中搏杀的，更多的是一些机构和公司，很少有普通老百姓投资期货市场。

　　期货大事记

　　1990年10月12日 郑州粮食批发市场引入期货交易机制，标志着中国期货市场的诞生。

　　1992年9月 第一家期货经纪公司--广东万通期货经纪公司成立，年底中国国际期货经纪公司开业。

　　1994年4月6日 国务院开始关停一些大品种，停止钢材、食糖、煤炭期货交易。同年9月29日暂停粳米、菜籽油期货交易。

　　1995年5月 国债期货"3·27事件"和"3·19风波"导致国债期货交易被暂停。

　　1998年8月 国务院整顿期货市场，将原来的14家期货交易所合并为大连、郑州、上海三家。

　　1999年6月2日 国务院颁布《期货交易管理暂行条例》。

　　2002年7月1日 新的《期货交易所管理办法》和《期货经纪公司管理办法》开始实施。

　　2004年6月，期货市场经过多年清理整顿后的第一个新品种--棉花期货合约在郑州商品交易所成功上市；8月，我国第一个能源类期货品种--燃料油期货合约在上海期货商品交易所上市交易；9月和12月，玉米期货合约和黄大豆2号合约在大连商品交易所上市交易。

　　2004年11月30日 中航油巨亏事件爆发。

　　2005年 "国储铜"事件震惊国人。

　　2007年4月15日 重新修订的《期货交易管理条例》生效，内地期货公司获准开展境外期货的代理业务，香港成为内地期货公司重返国际市场的第一站。

　　2008年1月9日 中国第一个贵金属期货品种--黄金期货在上海期货交易所挂牌交易。