★ 《期货 兵法》十三篇(之序)

　　★ 《期货兵法》十三篇(之一)--"预测之法"

　　★ 《期货兵法》十三篇(之二)--"分兵之法"

　　★ 《期货兵法》十三篇(之三)--"判断之法"

　　★ 《期货兵法》十三篇(之四)--"区分之法"

　　志曰：如果你外盘看得准，你就去做外盘。

　　——不要看外盘

　　期货交易的是商品和金融产品。商品都是一些全球流通的大宗产品，国内有国外通常也有。比如铜，中国有上海交易所的铜，英国有伦敦金属交易所的铜，美国有纽约商业交易所的铜。而且一般来说，国外的期货品种比国内开出的早得多，成熟得多，交易量也大得多，交易时间也长得多。

　　所以一般我们直觉上会觉得，中国的期货市场走势是跟着国外走的。

　　内外盘走势趋同的理论基础

　　一般可以这样认为，比如外盘商品上涨，中国的商品也会上涨。如果国外涨中国不涨，会有跨市套利基金采取抛国外商品同时买中国商品的操作。而最终可以将中国的商品运到国外在国外市场抛出，从而获得无风险利润。如果国外下跌，也可以据此类推。

　　因为有套利模式的存在，在无风险利润的驱动下，国外和中国的商品走势理论上会趋于一致。

　　实际上的外盘和内盘的走势

　　以小麦为例，美国芝加哥期货市场(cbot)小麦价格从2007年4月2日最低点的435美元/吨，到2008年2月27日最高点1340美元/吨。涨幅达到308%。而同期对比国内郑期所强麦0805的走势，从07年5月24日的1913元/吨，到2007年11月15日最高点2170元/吨，涨幅只有13%。其他如玉米等许多品种，走势都有很大差异。这又是为什么呢？

　　1、 品种等级或有不同，比如中国交易的主要是天然大豆，国外交易的主要是转基因大豆；

　　2、 汇率在不断变化，比如人民币相对于美元升值，对美国商品利多，对中国商品利空；

　　3、 运输成本；

　　4· 运输时间；

　　5、跨市资金的利润空间；

　　6、 跨市资金的资金管制；

　　7、 进出口税收政策；

　　8、 当地具体经济政策；

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　　所以，有这么多复杂因素的影响，中国期货和外盘期货的走势，可能在短期南辕北辙，也可能长期不相关。

　　新时代下国内和国外的走势

　　随着人民币不断升值，国内和国外商品走势的关系已经大大弱化。而且近一两年来，全球cpi高企，唯有中国政府坚决平抑物价。中国期货市场的爆发性发展，也在积极争夺世界商品定价权，中国已经基本走出传统的影子市场。国外市场影响中国，很多时候中国市场也在影响着国外。

　　操作层面上理解

　　有人喜欢看着外盘做内盘，这是有很大难度的。比如看到外盘涨了，你就买。如果买进去没涨，你平吗？如果买进去，外盘继续涨，内盘在跌，你怎么办呢？加仓，还是砍仓?

　　所以，看着外盘做内盘第一是件很辛苦的事情，第二是件很复杂的事情，第三是件低效率的事情。

　　外盘和内盘有没有关系？关系当然是有的，但是影响的过程是复杂和难以把握的。如果你外盘看得准的话，最好的办法就是直接做外盘。战场上讲究随机应变，而非拘泥不化。如果我们做的是中国的期货市场，就应该直接以中国市场本身的走势出发。