61437>

    将t+d、黄金期货与股票市场上的权证产品相比较，其价格变动幅度就是小巫见大巫了。我们在黄金市场上说的“价格”，无论现货期货，都是跟随国际现货金价走，其本身的变动幅度每月内一般不会超过10%；t+d、黄金期货本身的投资获利完全与这个价格挂钩，只存在期货与现货之间的价格差异，不可能出现期货获利规则与期货本身的价格差异。

　　而权证产品的设立规则完全不同，权证产品一旦以一个发行价格发行之后，其价格变动完全由市场供求决定，虽然在一定范围内“溢价”围绕正股价格进行，但经常会出现市场投资者无视正股、独炒权证的事件。

　　比如，以上的例子中，w个股的现价为10.5元，其新发权证的价格为2.1元，一个月过后，正股价格上升到了11.55元，但其权证很可能是4元、5元，而不是与发行价对应的3.15元；当然也可能只有2.8元。从这个角度讲，权证产品的价格变动风险是远远大于黄金市场的两种产品的。

　　最后，同为黄金产品，期货与t+d的区别体现在如下三点，整体来看，黄金期货交易费用相对低廉，利于企业法人“套期保值”；而黄金t+d服务到位，利于普通投资者参与投资。

　　各种理财产品对比：

　　1.期货交易所收取单边不超过万分之二的手续费（万分之二按现在的金价即40元/手），暂时只收取30元/手；黄金期货当天买卖手续费减半。黄金t+d则为万分之四，另有按照现时标准收取的正负为2%的递延费用。

　　在交易中，黄金期货和黄金t+d的费用也各不相同，期货经纪公司一般在交易所的基础上每手加收30~100元的手续费，上海黄金交易所的会员单位对黄金t+d投资者也会加收每手150~400不等的手续费。另外，黄金t+d还有一个递延补偿机制，当每天交收申报数量不相等时，由申报数量少的一方支付给申报数量多的一方万分之二的递延补偿费，投资者既有可能收，也有可能付。合计来看，t+d产品的整体费用稍微高一些。

　　2.黄金期货市场目前没有开夜市，而黄金t+d则有夜市。

　　3.黄金期货规定自然人（可理解为散户投资者）不能进行实物交割，在到期前1个月会将自然人的仓位强行“平仓”，亏损由投资者自己承担。而t+d则无此一说。