展望2008年行情，整体将呈现震荡市、结构市，股市投资择时和择股并重。上半年，市场将呈结构性牛市，个股机会从大象走向羚羊，在股指期货等金融创新、所得税改革、人民币升值加速、大蓝筹ipo等因素影响下，蓝筹泡沫在上半年有望进一步升温，指数创全年高点后，将快速调整。股指期货行情后，热点有望转向成长股，而创业板的推出，给中小型绩优股带来机会。下半年，预计指数将步入调整，可关注外延式增长的机会，奥运会后，限售股流通渐入高潮，行情进入中期调整，届时资产注入、股权激励类个股值得关注。

　　2008年上半年a股资金面依然充沛，实体经济层面的流动性过剩格局继续延续，贸易顺差继续维持高位；美国经济放缓而中国经济维持强势，中国依然是全球资金的热土，包括实业投资和博弈人民币升值。居民储蓄搬家的趋势仍将继续。08年初，宏观调控将趋缓，异常充裕的场外资金将重新进入a股，而增加供给后，食品价格将缓和，上市公司利润增速仍有望维持高位。细分行业龙头的盈利增长更值得看好，08年非金融企业净利润增速仍有望保持在30%-40%。

　　牛市中，释放利润＋充分利用资本市场，符合大小股东的一致利益。08年，投资收益的贡献度可能降低，但是，主营业务收入增速有望维持高位；在温和通胀的背景下，主营业务利润率仍将处于上升通道。

　　股指期货：资金分流，结构性分化。股指期货成交金额约为沪深300成份股成交金额的100%--150%，据此估计，股指期货将分流18%的a股资金。最活跃资金流出，将减少小盘股的交易量。随着套期保值、套利的展开，沪深300成分股作为股指期货标的，成交将更为活跃。大盘蓝筹从合理的流动性溢价到过度溢价，央企、国有金融在内生式增长和外延增长方面拥有更多的资源，并且做大做强意愿强烈，这也为蓝筹股溢价提供了基本面的支持。银行股是大盘股行情风向标，所得税改革有望维持银行股的估值吸引力。而股指期货的做空动能，最终使得估值趋于合理。

　　从投资机会看，要寻找享受泡泡浴的白马，主题投资有：1，人民币升值、海外投资。2，奥运行情，关注品牌和消费。3，资产注入--延续数年的价值再造之旅，如央企整体上市，浦东、天津滨海和成都重庆新特区，以及中西部、东北等新的经济增长极等。

　　从行业估值比较看，根据08年pe-09年业绩增长，家用电器、信息设备、电子元器件、机械设备、交运设备、商业贸易、金融服务、房地产、餐饮旅游等行业peg相对洼地；黑色金属、轻工制造、家用电器、建筑建材、金融服务、机械设备、交运设备等行业08年估值在28倍以下，可从中选择持续增长型企业。

　　为了防止经济过热和恶性通货膨胀，08年存在继续小幅加息的可能，对于其中的重负债型行业的增速将受到抑制，目前采掘、有色、化工、食品饮料、钢铁、机械、交运设备受加息影响较小。从行业投资策略看，可采取守株待兔七大行业和重点央企：军工、煤炭、电网电力、民航、航运、电信、石油石化等保持国有经济的绝对控制力的行业；特别关注军工、电力、煤炭的资产注入，具有国际竞争力的央企的跨越式增长，海内外的并购机会，央企剥离非主业资产时引发的机会，科研院所并入产业集团的机会等。