从8月21日宣布内地投资者可直接投资港股以来，恒指已涨了7000余点。

　　“港股直通车”尚未动，港股已暴涨40%，香港券商在京称——

　　内地居民直接投资香港股市的“港股直通车”业务尚未启动，而香港恒生指数在过去的一个半月内已上涨了近40%。港股是否已涨到了顶？投资港股的风险是否很大？乐观的香港券商在北京表示，香港股市仍有上升空间，目前估值尚未达到警戒水平。

　　●“上涨动力仍然存在”

　　在和讯网和《证券市场周刊》近日在京主办的港股投资策略研讨会上，有三家香港券商亮相。

　　第一上海金融集团有限公司董事总经理邱红表示，虽然香港股市今年屡创新高，并且已经连续5年上涨，但上涨的动力依然存在。该公司预计，到明年8月之前，恒生指数将达到3万点，国企指数将达到2万点。上周五，恒生指数和国企指数分别收于27831.52点和17973点。

　　邱红的乐观来自宏观层面因素的支撑。他指出，内地和香港经济持续增长，上市公司盈利随之增长。同时，美国降低利率，人民币稳步升值，qdii(合格境内机构投资者)规模扩大，这些因素使香港股市的资金充裕。此外，更多的优质中资股票有望进入恒生指数，进一步拉动港股指数。

　　市盈率是判断股市估值水平高低的重要指标。由于资金流动全开放和国际化，香港股市被业内称为“跟着美国走”，其市盈率和美国等成熟市场看齐，保持在十几倍的水平。然而，经过最近一个半月的上涨，香港股市的市盈率已经接近20倍。邱红称，从历史经验来看，恒生指数的市盈率涨到25倍时就会跌回来。

　　不过，嘉实海外中国股票基金投资小组成员李心认为，目前的情况和过去有所不同。“美国股市的市盈率是十几倍，香港可能达到二十多倍，这一点都不奇怪。”他表示，不能割裂地看估值，不能因为市盈率高就认为港股的估值就高了。香港股市背靠内地经济，而美国的经济现在不太好，二者不能简单类比。

　　●“香港市场是大洋，既广阔又有飓风巨浪”

　　虽然中长线看好，但港股的短期风险不可小视。香港大福证券研究部董事总经理麦德光提示，香港业界正在讨论的一个问题是——“港股直通车”会不会把泡沫从a股转移到港股？今年上半年，内地散户热衷于炒作低价股和垃圾股，导致泡沫现象，而香港股市的低价股和垃圾股也不少。麦德光建议，内地投资者最初投资港股时可以考虑买入指数的成分股，因为这些都是优质的蓝筹股，还可以考虑购买恒生国企指数的指数基金。等到熟悉了市场之后，投资者可以再扩大选股的范围。

　　银河证券研究中心副主任丁圣元提示，对于习惯了“政策市”的内地投资者而言，“内地市场是湖泊，香港市场是大洋，水更深，既广阔又有飓风巨浪。”内地个人投资者习惯于通过打听“小道消息”买卖股票。丁圣元称，这种恶习绝对不要带到国际市场上去。

　　香港农银证券研究副主管郭信麟提示，内地投资者在查询港股信息时，对香港财经网站和报纸的信息不可全信，因为有的文章带有散户情绪，有的则是境外投资机构的喉舌。